相约中国丽图100

图115 实体经济融资成本总体上升数据来源：Wind、方正中期研究院三、市场融资成本下降，资金总体流出资金方面从价格来看看，截止10月份国内银行间市场融资成本持续下降，且随着央行货币政策偏向宽松，二季度开始月末或季度末利率大幅上行的现象明显减少。资金量的层面来看，上证50指数、沪深300指数和中证500指数年内均有一定流出，但是上证50指数资金流出明显小于沪深300和中证500，并且在9月出现流入。以陆股通为代表的外资在国内股市调整过程中持续流入，前十个月共计流入2311.63亿元。从公募基金情况看，偏股型基金的数量增长放慢；从发行情况看，年初开始新成立偏股型基金持续减少，但是在10月份开始增加，投资者对市场底部开始有所期待。融资买入金额持续下降，融资余额减少。融券卖出则额继续维持在2015年股灾后限制做空的极低水平附近。

责任编辑：鲍一凡来源：每日经济新闻每经记者 姚亚楠每经编辑 肖芮冬7月22日，科创板正式开市交易，除了首批25家上市企业，同样沸腾的还有押注科创赛道的PE/VC机构们。作为推动科技创新的关键力量，对于首批上市企业以及科创板未来的发展前景，他们关心哪些问题，又有哪些期待？

据公开资料，张兵1966年4月出生，山东宁阳人，1990年8月参加工作，中共党员，研究生学历，管理学博士。1983年，张兵从山东考入杭州大学心理系，1990年7月获研究生学历毕业，留在杭州进入共青团浙江省委。他曾在回忆母亲的文章中写道：“当年我杭大毕业，面临回山东还是留杭的抉择。后来知道，家里人都希望我回山东，想请母亲发句话，因为我最听她的。但母亲只字未提，她说，不管在哪里，只要三儿高兴，我就高兴。每念及此，感动不已。”

图14 沪深300指数和IF合约成交量图15 IF合约持仓量及其变动图16 上证50指数和IH合约成交量图17 IH合约持仓量及其变动图18 中证500指数和IC合约成交量图19 IC合约持仓量及其变动（二）股指期货基差分析基差是期货最为重要的特征之一。对于股指期货而言，期货的升贴水部分反应了市场对于后市的预期。理论上，由于资金成本的存在，到期日越远的合约价格越高，到期日越近的合约价格相对较低。2015年之后股指期货处在长时间的大额贴水状态运行，尤其是IC合约，IH合约则在2017年曾短暂转为升水。这既有市场的悲观预期的原因，又有限制股指期货交易流动性匮乏的溢价，以及缺乏现货做空机制的因素。

今天市场走势没有大问题，延续反弹、震荡、分化都是常态。指数走势面临压力，无量还是强不起来，明日不涨或者不强，2日内很大概率会有一次回探，这点大家要各位留意。而短期可关注的反弹机会，可关注低位+次新（包括远端次新）+题材股，特别是在低位的、构筑底部形态的次新叠加题材的个股，如次新+有色，次新+化工，次新+机械，次新+汽车，次新+消费等等。

实际上，科沃斯也曾有过业绩高速增长的巅峰时刻。财务数据显示，在2017年和2018年，科沃斯分别实现归属净利润3.76亿元和4.85亿元，分别较上年同期同比增长636.48%、29.13%。但利润曾经连续增长的科沃斯，却在上市之后就出现业绩下滑的情形，而这一现象在很多新上市公司中都存在。因此本栏担心，石头科技现在的利润水平可能是它的巅峰时期，若未来利润不能继续保持大幅增长，投资者此时按照58倍的市盈率去认购新股，长期来看可能并不便宜。